复盘丨2020年零售业10大收购案（公司并购案例）

对于零售业来说，疫情影响下的2020年是极为不平凡的一年，沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。相比之前，零售业的收购整合步伐有所放缓，但仍然有很多收购案例，《零售圈》复盘了2020年发生在零售业的众多收购并购案，现有十大收购案值得关注，影响着零售业的发展。

2020年10大收购案

制表：零售圈 数据：网络公开数据

01

阿里放不下的大润发

收购案：阿里控股大润发

收购方：阿里巴巴

被收购方：大润发

收购金额：280亿港元（36亿美元）

影响指数：★★★★★

收购情况：2020年10月19日，阿里巴巴在港交所公告显示，已同意透过其子公司淘宝中国投资总计约280亿港元（36亿美元）向AuchanRetailInternationalS.A及其附属公司收购吉鑫控股有限公司的合共70.94%股权。吉鑫控股有限公司持有高鑫零售有限公司约51%股权。直接和间接共持有高鑫零售72%股份，成为控股股东。

事件影响：高鑫零售是中国规模最大的大卖场运营商，以欧尚、大润发两大品牌在全国运营484家大卖场。2017年，高鑫零售就已与阿里巴巴牵手。之后，阿里巴巴对其不断数字化改造，截止目前，高鑫零售旗下大润发和欧尚超市484家门店已经全面实现在线化，并接入饿了么、淘鲜达和天猫超市共享库存业务。所有门店都提供门店5公里范围内1小时达配送，其中180家门店支持20公里范围内半日达服务。

02

百草味的五味杂陈

收购案：百事收购百草味

收购方：百事

被收购方：百草味

收购金额：49.5亿人民币（7.05亿美元）

影响指数：★★★★★

收购情况：2021年6月1日，百事公司（NASDAQ：PEP）宣布，其7.05亿美元收购杭州郝姆斯食品有限公司(即“百草味”)的交易已获中国政府监管机构的批准且完成了交割。交易完成后，百草味将成为百事公司亚太区一个独立运营的业务单元，保持独立品牌、独立运营，百草味原有高管团队及运营模式不变。

事件影响：三只松鼠、良品铺子、百草味被看做是休闲食品领域的“三国”，三只松鼠、良品铺子纷纷在百草味卖身之前选择上市，而百草味卖身宣布时间在良品铺子上市前夜，也颇有意味。百草味一直以来可谓“命运多舛”，两度卖身，2016年7月，好想你作价9.6亿元收购杭州郝姆斯食品有限公司100%股权。收购后，百草味逐渐成为好想你的业绩支柱。时隔4年，百草味再次卖身，而“身价”却翻了5倍。这到底算百草味的成功还是失败呢？无疑，在三只松鼠，良品铺子上市后，百草味选择与全球食品饮料巨头百事合作，也有其优势，可以说重塑了休闲零食领域的竞争格局。

03

京东执念不忘的电器连锁

收购案：京东全资控股五星电器

收购方：京东

被收购方：五星电器

收购金额：14.53亿元

影响指数：★★★★★

收购情况：2020年7月21日，京东宣布完成对五星电器剩余54%股权的收购，已全资持有。去年4月，京东曾出资12.7亿元，购得五星电器46%的股份。从佳源创盛控股集团有限公司发布的《关于转让江苏五星电器有限公司股权的公告》中看到，2020年7月10日，佳源创盛与宿迁涵邦签署股权转让协议，由佳源创盛向宿迁涵邦出售江苏五星电器有限公司54%的股权，对价为14.53亿元人民币。

事件影响：国美、苏宁、大中、五星等家电连锁品牌曾经在中国市场叱咤风云，如今市场格局巨变，苏宁一家独大，独领风骚，收购了红孩子，家乐福，万达百货等品牌。而国美创始人黄光裕已经出狱，重整国美发展路线，在2021年新春开工之日的内部讲话中表示：力争18个月恢复原有市场地位，引发行业关注。五星电器命运多舛，创立于1998年的五星电器，曾经为中国电器连锁前三强，2006年，被百思买以1.8亿美元收购75%股权控股，后2009年以1.85亿美元收购剩余25%股权，成为百思买全资子公司。2014年百思买又将五星电器卖给了佳源创盛，五星电器品牌保留。5年后的2019年，京东入股五星电器45%股权，直到2020年，收购所有股权，至此五星电器改姓刘。目前就全国来讲，苏宁、国美、五星电器成为全国家电连锁前三强。对于京东来说，擅长于线上经营，然而一直对线下实体念念不忘，特别对于起家品类的家电数码业务。

04

麦德龙物美“价”不廉

收购案：物美收购麦德龙

收购方：物美

被收购方：麦德龙

收购金额：约15亿欧元（119亿元）

影响指数：★★★★★

收购情况：2020年4月23日，麦德龙发布公告称，麦德龙中国与物美双方的股权交易仍按期在第二季度内圆满完成。在新的股权结构下，物美集团持有麦德龙中国80%的股份，麦德龙集团持有20%的股份。

事件影响：被外界称为“收购狂魔”的物美，之前是个狠角色，在收购麦德龙80%股权之前，物美本身就一直处于高速扩张状态。其中就包括了收购百安居中国70%股权、乐天玛特华北区21家门店、接盘70多家邻家便利店、收购重庆商社集团45%股权等。物美紧跟时代浪潮，推出的多点Dmall成为驱动其数字化发展的技术动力。在COSTCO进入中国之前，沃尔玛山姆会员店和麦德龙一直作为仓储式会员店领导外资品牌在中国发展，麦德龙的本土化进程中，逐步取消了收费会员这一模式，从1996年在上海开设第一家商场以来，迄今在中国已有97家门店。如今拥抱本土零售品牌物美，或许在本土化的道路上又有新突破。

05

家家悦的零售大草原

收购案：家家悦收购维多利

收购方：家家悦

被收购方：维多利

收购金额：3.75亿元

影响指数：★★★

收购情况：2020年11月24日晚，家家悦披露公告，公司与内蒙古维多利实业有限公司及内蒙古维乐惠超市有限公司（以下简称“标的公司”）签署了股权转让协议书，按照协议约定，公司拟以自有资金3.75亿元通过受让股权方式持有标的公司70%股权。

事件影响：家家悦，起步于山东，之前一直稳站稳打，在区域发展，于2016年12月，在上交所主板上市（股票代码：603708），正式登陆资本市场。上市后从2017年便开始了版图扩张之路。先后拿下青岛维客、张家口福悦祥，围绕本省和周边发展，接管山东华润成为其发展历史上的一次重大事件，标志着其经营能力得到肯定，与资本眼光的独特。收购安徽乐新（快乐真棒）正式标志着其外向发展和收购的开始，至今收购内蒙古维多利，成为其北拓的重要标志。

06

百胜的“鸡”和“羊”

收购案：百胜收购黄记煌

收购方：百胜

被收购方：黄记煌

收购金额：13亿元人民币

影响指数：★★★★

收购情况：4月8日，中国最大的餐饮运营公司百胜中国（肯德基、必胜客母公司）发布公告宣布，正式完成对黄记煌的控股权收购。这是继收购小肥羊之后，百胜在中国的又一大手笔收购。

事件影响：本次收购公告显示，收购完成后，百胜中国将成立中餐事业部，该事业部由三个核心中式餐饮品牌组成：小肥羊、东方既白和黄记煌。 百胜中国在中国市场拥有肯德基、必胜客和塔可贝尔三个品牌的独家运营和授权经营权，并完全拥有东方既白、小肥羊和COFFii & JOY连锁餐厅品牌。 截至2019年底，百胜中国拥有的餐厅数达到9200家。其中肯德基门店数达到6534家，必胜客门店数为2281家，其他餐厅门店数为385家。

07

蒙牛动了谁的奶酪？

收购案：蒙牛收购妙可蓝多

收购方：蒙牛

被收购方：妙可蓝多

收购金额：约30亿元人民币

影响指数：★★★★

收购情况：2020年12月13日，上海妙可蓝多食品科技股份有限公司(600882.SH,以下简称“妙可蓝多”)拟非公开发行股票募集资金总额不超过30亿元，内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司(以下简称“内蒙蒙牛”)将以现金方式认购本次非公开发行的全部股票，本次交易完成后，上市公司控股股东将变更为蒙牛。

事件影响：相杀相爱的蒙牛与伊利，除了在营业额，利润，全球乳业排名上进行较量，在企业收购方面也互不相让。此次蒙牛收购妙可蓝多，将进一步弥补蒙牛在产品链上的缺失，也成为其与伊利在此品类上的竞争优势。作为奶酪第一股的妙可蓝多，选择蒙牛也算是明智之选，作为单一品类发展的企业，目前可能存在同品类竞争压力，既有外资品牌的安佳、百吉福、爱氏晨曦，也有国内品牌光明，三元等企业的竞争。

08

啤酒、饮料、矿泉水：让一下

收购案：青岛啤酒收购雀巢饮用水业务

收购方：青岛

被收购方：雀巢饮用水

收购金额：不详

影响指数：★★★

收购情况：2020年8月28日，青岛啤酒集团与雀巢集团联合宣布，双方达成健康饮用水战略合作。雀巢公司接受青岛啤酒集团收购旗下在中国大陆水业务的提议。此次交易涉及国际品牌“雀巢优活”在中国大陆的独家许可，以及“Pure Life”、“大山”和“云南山泉”品牌的所有权，也包括雀巢集团旗下分别位于上海、天津和昆明的经营水业务的三家公司的股权。至此，雀巢将把其在中国大陆的水业务转让给青岛啤酒集团。

事件影响：一个啤酒巨头，一个是全球食品饮料巨头，强强联合下，1+1＞2是个必然。对于雀巢来说，只是“甩掉”一直受困的饮用水业务，在中国市场饮用水业务竞争十分激烈，除了本土的农夫山泉，康师傅之外，还有众多外资品牌。而青岛啤酒具有强大的终端网络布局能力和拓展能力，借助其啤酒布局的网络市场，对于市场来说，或是小菜一碟。而对于青岛啤酒来说，雀巢对于引用水的技术与工艺，以及品牌能力或是其看中的地方。相信两者的结合，或将产生不一样的火花。

09

夏进乳业的新希望

收购案：新乳业收购夏进乳业

收购方：新乳业

被收购方：夏进

收购金额：17.11亿元

影响指数：★★★★

收购情况：2020年5月5日，新希望乳业股份有限公司(以下简称“新乳业”)发布公告披露重大资产重组，将以17.11亿元收购西北区域龙头乳企宁夏夏进乳业的母公司——寰美乳业的全部股份。

事件影响：对于新乳业集团来说，通过受过区域龙头乳业集团，布局市场网点，是其一贯的作风。新乳业的发展中一直以不断并购整合区域乳企为模式，目前在中国西南、华中、华东、华北等地拥有13个主要乳品品牌、15家乳制品加工厂，在其收入排行中，西北区域及其他地区收入占比不足10%。本次收购西北乳业巨头夏进，或将弥补这一市场缺口。目前在西北市场，能够和银桥乳业较量的或只有夏进乳业。

10

家乐福的进退账

收购案：家乐福收购巴西万客隆

收购方：家乐福

被收购方：万客隆

收购金额：31.5亿元人民币

影响指数：★★★★★

收购情况：2020年2月16日，家乐福集团于当地时间16日发布公告称其巴西子公司将斥资19.5亿雷亚尔（约31.5亿人民币）收购荷兰SHV集团旗下批发超市Makro（万客隆）在巴西的30家分店和14个加油站。

事件影响：一边收购一边卖出，这就是全球零售巨头家乐福近两年的做法。2019年，家乐福以48亿元人民币的价格将家乐福中国业务出售给了苏宁集团。2020年在法国却花31.5亿元人民币收购巴西万客隆。巴西市场是家乐福仅次于法国的全球第二大市场，截止2019年，家乐福在巴西全境内共拥有692家分店。家乐福离开中国市场，转战巴西，这是一种战略选择。资料显示，早在2008年，家乐福原第二大股东“BlueCapital”取代家乐福品牌创始人哈雷家族成为家乐福第一大股东，随后家乐福不断收缩全球市场布局，陆续退出韩国、俄罗斯、日本等多国市场。